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8月黑色金属系商品期现市场“携手”上行


2016年08月12日 10:10:02 稿源: 新华社 刘开雄 发表评论
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8月以来,螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等代表性黑色金属系品种在期货市场连续上行,而现货市场相关品种价格也出现持续上涨。专家指出,随着期货市场9月合约交割在即,长线的宏观逻辑与短线的产业逻辑在盘面上出现了激烈的博弈,这种情况或将在8月市场持续发酵。

5月暴跌引发抄底行情

经历了4月份的暴涨后,黑色金属系产品在5月又来了一轮暴跌。螺纹钢期货主力1610合约当月大跌23.33%、焦炭主力1609合约当月大跌23.08%、焦煤主力1609合约当月跌幅11.7%、铁矿石期货1609合约当月大跌25.54%。

然而,到了5月底,期货市场悄然开始了“抄底”。永安期货研究中心负责人张逸尘表示,市场资金再次陆续流入黑色系品种,推动了这些商品在随后两个月的快速反弹。

“年初反弹是现货强于期货,现货市场供需反应先于期货市场,而这次明显是期货带动现货,现货‘被迫’开始涨价。”“我的钢铁网”资讯总监徐向春介绍,现货企业对期货市场的反弹一开始是谨慎观望的态度,但随着期货市场在6月反弹愈发强势,现货市场在6月底也开始跟进涨价。

价格回涨引发多空博弈

6月、7月,螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四类品种的期货价格涨幅分别达到了22%、34%、26%、11%,基本上恢复到了4月下旬至5月初的价格水平。

就在现货市场价格积极响应期货市场时,期货市场在7月中旬又开始了“多翻空”的局面。“考虑到下半年的宏观形势,一些资金开始由多转空。钢厂大规模复产,国家统计局最新数据显示,6月全国粗钢日均产量达到231.57万吨,创历史新高,供应过剩压力增大,而预期需求尚未看到增量。”张逸尘表示。

尽管严重的产能过剩给价格上行带来压力,但目前钢铁的社会库存总量仅仅是2009年的水平,远低于2011年至2013年,这对现行钢价构成了支撑。“在钢铁社会库存较低,受短期因素影响,供应又有所减少的情况下,出现淡季不淡的局面,这成为短期内钢价支撑性因素。”徐向春表示。

从原料供应上看,由于受北方大雨影响,北方市场焦煤、焦炭运输出现问题。“从山西到河北的运费涨幅达到每吨15元至30元不等,运费是对供需最为直接的反应,下游企业已经加大原料库存,特别是一些钢厂将原料库存周期从7天延长到了15天。”一家北方大型焦化企业的相关负责人透露,“今年的市场是焦化企业自2009年以来从没有过的好局面。”

价格争夺战或将成主线

从7月20日至8月9日收盘,螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四个品种的期货盘面价格分别上涨了12.4%、18.4%、27.43%和11.4%。其中焦炭价格已经突破了4月份高点1142元,8月9日报收在1239元;焦煤、铁矿石等品种在9日收盘价格也超过了4月高点;螺纹钢期货价格距离4月高点也仅“一步之遥”。

张逸尘指出,现在从盘面上看是一个多空相互“厮杀”的局面,实际上是短期的产业逻辑与中长期的宏观逻辑之间的博弈,之所以出现这样的局面,有一个很重要的原因,9月份是铁矿石、焦煤、焦炭的交割月,而9月份的仓单数量很大,这构成了“逼仓”的条件。

徐向春指出,从统计数据上看,虽然钢铁的社会库存处在低位,但是已连续三周出现上涨,“这不是一个好现象”,从需求上看,预期年内不会出现增量。

业内人士指出,现在钢铁企业和焦化企业已达到了自2011年进入价格下行通道之后少有的高利润,同时焦煤的库存也很低,这使得原料供应相对偏紧。

“目前这种局面会持续一段时间,下一个是1701合约,从产业季节性周期上看,到时的看法会相对一致,1609合约交割之后,市场终将回到正常的轨道上。”张逸尘表示。

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