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焦炭市场开打利空持久战


2016年06月14日 11:36:15 稿源: 国际商报 发表评论
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近期国内焦炭市场温度骤降,量价齐跌,焦炭产能过剩的特性决定了焦化企业在定价上毫无话语权,尽管焦企挺价观市,但商谈僵持后仍难逃弱势下滑的结局。

中宇资讯分析师战伟对记者表示,回顾近7年的市场走势,类似今年3~5月的飙升行情还有三次。第一次出现在2009年第二季度,4万亿给市场注入了新的活力,大量热钱的涌入导致信心大涨,钢市回暖焦市向好。第二次出现在2009年第四季度,“金九银十”的钢市传统需求旺季再次提振市场,基建的投入及房地产市场的暴涨均是4万亿落实到实体经济的体现。第三次出现在2012年第四季度,在经历过2011年的欧债危机后,2012年9月中旬,国家发改委批复万亿元基建项目及美国第三轮量化宽松政策发布,两项利好迅速提升国内钢材产品价格,焦炭被大幅拉涨。此次暴涨的背后仍然是一季度国家4万亿新增贷款致大量资金流入,利用当时钢材市场资源的错配,结合国家去产能政策升级和一线房地产热,开始疯狂炒作,黑色产业链一度成为资本市场最耀眼的一颗星。归根结底,宏观财政政策的刺激是几次市场暴涨的根由。

但这几次相似的市场爆涨过后,都出现了触顶回落的走势。那么此次大跌行情是否也在所难免?

首先,下游钢材市场是最能决定焦炭市场命运的主导者。战伟表示,从5月开始,钢市的疯狂涨势不再,商家纷纷出货套现,而钢厂也为减轻库存压力低位抛货,持续下跌的行情延续至今,且跌势未止。进入6月份,传统需求淡季开启,南方迎来梅雨季节而北方也将迎来高温酷暑,外部因素必将影响工程施工。另外,近期一线城市房地产呈量价齐跌态势,二线城市房地产调控也风声渐近,若后期调控政策陆续出台,房地产投资可能会逐渐进入回落区间。由于钢厂开工率依然较高,产能释放及产量仍呈增加态势,尽管近期钢价的回落导致不少钢厂减产、检修,但短期内市场供应压力难以缓解,所以后期钢厂去库存的行为对钢价必将造成负面影响。从历年来看三季度均为需求淡季,焦市下跌在所难免。

其次,原料——炼焦煤市场暂稳,大都消化月初的涨幅,但由于钢厂利润被压榨后目前已上传至焦企,目前焦炭市场下滑,后期弱势行情继续向上游焦煤市场转移的概率加大。当前价格偏高的山东等地已经开始感受到了下游焦企带来的压力,煤价回落预期正在增加。

再次,从焦化企业自身来看,目前焦企开工偏低,无库存压力,随着钢厂减产焦炭需求萎缩,尽管环保及供给侧改革压力不减,但焦炭市场供应压力也将陆续显现,在焦企无焦炭定价权的被动地位下,钢厂采购价也将不断下调。

战伟表示,此轮市场下跌难免,利空因素不断叠加,短期看国家宏观利好政策暂无,商家应做好持久战的准备,下行之路刚刚开启。“金九银十”或许又将是迎来市场拐点的最佳时机。

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